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顺应政策东风,宇通新能源客车还将持续提升市场影响力 汽车市场网
顺应政策东风,宇通新能源客车还将持续提升市场影响力
2018年7月11日   来源:宇通  作者:

    在交通部于6月25日举办的新闻发布会上,正式公布了今后推广使用新能源汽车的目标。按照这一规划,到2020年底以前,包括城市公交、出租车、城市配送等不同领域的新能源车总保有量将达到60万辆,公交车的电动化趋势也将同时提速。

     作为国内客车行业首屈一指的品牌,宇通集团的市场占有率已经连续十五年处于行业第一的地位。同时,宇通客车在新能源客车领域投入大量的研发,拥有明显的核心技术优势,使宇通客车在技术、产能、销量等方面都大幅度领先于行业标准。未来,在公交电动化等政策的影响下,宇通客车还将继续引领大中型客车的市场发展。我们判断在18年国补退坡影响下,短期对行业盈利力度影响将弱于17年,行业和公司销量在新能源客车带动下有望重回增长轨道。我们预计公司2018、19年净利润将分别达36亿和39亿元,YOY分别为+14%和+10%;EPS分别为1.61和1.77元,当前股价对应PE为12.6倍和11.5倍,我们给予公司“买入”评级。

    公交电动化提速政策助力新能源客车需求提升:2018年6月25日,交通部新闻发布会公布推广使用新能源汽车目标,计画2020年底,重点区域的直辖市、省会城市、计画单列市建成区公车将全部更换为新能源汽车,同时交通部将加强车辆结构升级,推广使用新能源汽车。重点区域港口、机场、铁路货场等作业车辆将采用新能源或清洁能源汽车替换,到2020年底以前,城市公交、计程车及城市配送等领域新能源车保有量将达60万辆。截至2017年底,全国新能源公交客车约20万辆,占全部公共交通运输行业的2/3,按照目前比例估算,至2020年电动公交客车将新增需求20万辆,复合增速超过30%。目前新能源客车的需求80%以上来自于城市公交系统,国家公交电动化政策的提出,将大幅助力新能源公车占比的提升,从而带动新能源客车需求端的较快增长。

    公司5月新能源车销售大幅提升,市占率达45%:从销售情况来看,公司5月共实现客车销售7741辆,YOY+105%,超出市场预期,其中新能源客车销量达5000辆,同比增长9倍,销量占比达65%,5月全国共销售新能源客车1.1万辆,公司单月市占率达45%,创历史新高。累计来看,公司1-5月客车销量2万辆,YOY+25%,新能源客车销售7542辆,YOY+513%,市场占有率达30%,新能源客车龙头地位稳固。
补贴政策导向凸显龙头优势,行业洗牌加速:近两年受新能源客车补贴大幅退坡和新增客车满足公里才能申领条件等影响,新能源车行业盈利水准整体下降,骗补行为得到有效遏制,同时我们可以看到补贴政策技术标准不断提升,更倾向于高续航能力和高电池密度产品,推进企业产品性能提升,政策扶优扶强导向愈加明显,中小型客车制造企业持续不断淘汰出局,行业洗牌速度明显加快,龙头公司的市场占有率快速提升,宇通的新能源客车在技术成熟度、产品售价上均具有巨大的竞争优势,市场份额持续提升。

    宇通未来发展趋势预测:2018年上半年,宇通客车和新能源车在产销量方面都保持了较快的增长速度,稳居行业第一的位置。在今后一段时间内,受到补贴退坡的影响,宇通客车的盈利能力会有短期下滑;但是从中长期来看,宇通集团的行业龙头地位仍然保持稳固,在市场占有率不断攀升的趋势影响下,宇通新能源客车还将迎来更大的利好,为宇通创造更大的盈利空间。据预计,宇通集团2018年、2019年净利润将分别达到36亿和39亿元。
责任编辑:
关键词: 宇通  新能源客车  


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